细胞基因治疗（Cellular and Gene Therapy，CGT）是生物医药领域中一个新兴且快速发展的方向，尤其在癌症和遗传病治疗领域显示出巨大潜力，未来市场空间巨大。不过，细胞基因治疗领域细分方向多，专业壁垒高，CGT赛道应该投什么、怎么投是一个复杂又重要的问题？

10月23日，东莞科创金融集团新质生产力研究中心（以下简称“研究中心”）秘书处组织举办第5期“东科创·产研”主题活动，举行专家聘书颁发仪式，并特邀研究中心专家翁智辉博士（赛立维生物副总经理、赛尔维生物总经理）围绕“细胞基因治疗赛道投资分析”主题展开研究分享，同时邀请研究中心专家丁浚元（东阳光创投生物医药行业董事总经理）、市内外生物医药专业投资机构代表及研究中心生物医药产业研究组成员共同参与研讨。

在专家聘书颁发仪式上，集团总经理、研究中心副主任刘胜军为研究中心专家翁智辉、丁浚元颁发了专家聘书，并感谢两位专家对于研究中心生物医药及健康产业的研究、投资和发展等方面的大力支持和积极贡献。

在主题分享环节，翁智辉博士围绕CGT赛道应该投什么、怎么投等两个核心问题进行了深入剖析，充分融合了自身的学术界、投资界和产业界的三重跨界优势和丰富实操经验，内容详实、观点独到，其真知灼见赢得了全场的认同和掌声。

翁智辉博士研究认为，主要投“未被满足的临床需求和市场需求”。想要抓住未来独角兽企业，就必须先抓住行业的发展规律。从CGT行业生命发展周期曲线分析，首先要理解CGT各个不同细分领域的发展阶段，希望投中未来独角兽，建议谨记“行业发展，工艺先行；瓶颈出现，创新为要”的核心逻辑。从细分领域看，免疫细胞投资逻辑主要投可以解决免疫细胞治疗技术瓶颈的公司。当前免疫细胞治疗存在多个瓶颈，比如抗原逃逸、脱靶相应、CAR-T浸润问题、肿瘤微环境抑制、CAR-T细胞相关毒性、T细胞耗竭等问题。而干细胞再生技术方面，要充分理解细胞治疗、组织再生、器官替换几个不同细分赛道的特点以及逻辑。在抗衰医美板块，近几年抗衰疗法渐渐会朝向“精准抗衰”方向发展，比如靶点、目标脏器、年龄、性别等精准方向。基因疗法，在明确不同基因疗法技术的基础上，充分了解“以递送手段为基础，基因调控为核心，解决瓶颈为方向”的底层评判逻辑，从而对基因疗法目标公司做出客观判断。

翁智辉博士研究认为，首先要明确目标公司的行业发展定位、细分领域定位，以及公司的核心竞争力等。细胞治疗与基因治疗都存在不一致的发展阶段，表现在技术发展成熟度不同、工艺成熟度不同等方向。评估创新的原则主要以“安全、有效、可控、成本、速度”几大原则为核心，贯穿于技术创新、工艺研究、临床前研究、临床实验、商业化五个过程当中。“技术创新”，主要从目标公司的技术创新地位、创新逻辑、创始人背景匹配度、团队完善程度、创始人格局等多方面进行评估。“工艺研究”主要集中在目标公司对工艺的研究理解和进展。“临床前试验研究”包括细胞实验、动物实验等各方面，要能从IIT研究中读出可依赖信息，比如药物安全性、有效性、有效剂量等数据。“临床试验“包括临床I、II、III、IV期，同时侧重CGT行业的特殊判断重点。“商业化”则以团队对公司管线市场情况、客户人群、终端价格、估值市值的理解以及是否有造血能力的判断。

在圆桌讨论环节，与会专家、投资机构代表以及研究中心研究人员等围绕细胞基因治疗赛道的发展、投资、招商等展开了热烈讨论，并进一步拓展到东莞生物医药投资机会分析和招商工作交流。与会人员畅所欲言，思想火花闪现，均表示收获满满，不仅加强了CGT赛道的系统认识，也拓宽了研究思路和投资视野，下来将积极携手共同助推东莞生物医药产业的高质量发展。

“东科创·产研”是东莞科创金融集团旗下的产业研究品牌依托集团新质生产力研究中心，围绕东莞重点产业赛道，开展产业链分析、项目评估、专项研究、产业活动等工作，通过组织项目研讨、发布产研报告、组织考察交流、举办产业活动等多种形式，为集团股权投资、融资增信、园区运营三大业务板块提供高质量的行业研究支撑，为市委市政府的产业科技发展提供决策参谋作用，助力集团基于产业的深耕战略转型，持续深化改革，用专业、创新的科技金融服务促进东莞新质生产力发展。